Depois de duas descidas consecutivas e de várias medidas sem precedentes, o mercado espera que o BCE “cesse fogo” esta semana.

O Banco Central Europeu (BCE) realiza esta quinta-feira a sua reunião mensal de política monetária e os analistas sondados pela Reuters antecipam que a instituição não deverá mexer nos juros. Por um lado, a instituição liderada por Mario Dragi quer aguardar pelos efeitos das medidas de apoio já anunciadas para aliviar a crise da zona euro. E, por outro lado, têm vindo a ser divulgados alguns indicadores económicos positivos, como a confiança dos empresários alemães, que atingiu, em Janeiro, o valor mais elevado em cinco meses.

"O BCE não deve cortar nem subir os juros este ano", antecipa Heinrich Bayer, economista do Postbank.

No mês passado, o BCE também optou por deixar em 1% os juros na zona euro, depois de dois cortes sucessivos nos meses anteriores e de ter flexibilizado as regras de aceitação de colaterais nas operações de financiamento dos bancos junto do BCE e anunciado dois leilões de empréstimos ilimitados a 3 anos, em Dezembro.

Um dos leilões já ocorreu, no final do ano passado, quando o BCE anunciou a injecção de 489 mil milhões de euros no sistema financeiro da região, através de empréstimos com um juro de 1% aos bancos do euro. Foi uma operação sem precedentes, com um montante bem acima do esperado pelo mercado.

Com um novo leilão de empréstimos a três anos aos bancos da zona euro agendado para o final de Fevereiro, "o BCE parece estar satisfeito em esperar para ver os resultados destas medidas", considera o economista do Commerzbank Michael Schubert. O especialista indica que continuam a ser numerosos os obstáculos a novos cortes de juros, recordando que o novo economista-chefe do BCE, Peter Praet, deixou bem claro que o banco central já "fez muito" e também apontou os efeitos negativos dos juros historicamente baixos.

No mesm sentido, Marco Valli, economista do UniCredit, antecipa que o BCE deverá provavelmente manter os juros na zona euro em 1%, e Jonathan Loynes, economista-chefe para a Europa da Capital Economics também tem a mesma opinião. Contudo, Loynes mostra-se curioso sobre o que Draghi vai dizer em relação à possibilidade de o BCE participar na reestruturação da dívida grega, tal como os credores privados.

"A mensagem geral é susceptível de ser a de que, se por um lado o BCE está disposto a fornecer um apoio adicional significativo aos bancos da zona do euro, continua a estar muito relutante em tomar qualquer acção mais directa para combater a crise orçamental da região", disse Loynes à Reuters.

A reunião do BCE está marcada para a próxima quinta-feira. Pelas 12h45 a instituição anuncia a decisão sobre os juros e, pouco depois, segue-se a habitual conferência de imprensa com Draghi.